Première publication officielle des enregistrements du sous-sol de Big Pink, réalisés en 1967 avec The Band. Le double album mêle titres de Dylan et du groupe, entre traditionnel, burlesque et mystère.

Enregistrées dès 1967 dans le sous-sol d'une maison rose louée par The Band à West Saugerties, non loin de Woodstock, ces sessions informelles ne sont officiellement publiées qu'en 1975, après avoir circulé pendant des années sous forme de bootleg — The Great White Wonder, sorti dès 1969, est considéré comme le tout premier album pirate de rock de l'histoire.
Convalescent après son accident de moto, retiré loin de la scène publique, Dylan enregistre avec les futurs membres de The Band dans un esprit ludique et sans ambition commerciale : reprises de folk et de blues traditionnels, chansons inventées sur l'instant, fragments comiques ou absurdes, dans un joyeux désordre qui tranche radicalement avec la tension des tournées électriques de 1966. This Wheel's on Fire et Tears of Rage, coécrites avec Rick Danko et Richard Manuel, comptent parmi les rares titres suffisamment aboutis pour être repris ailleurs — par The Band elles-mêmes sur leur premier disque, Music from Big Pink.
La publication officielle de 1975 ne rassemble qu'une sélection des enregistrements, complétée de titres réenregistrés par The Band seule pour l'occasion — un choix qui déforme partiellement l'esprit brut des sessions originales, comme le révélera la publication bien plus exhaustive du onzième volume des Bootleg Series en 2014, The Basement Tapes Complete.
Malgré ce compromis, l'album de 1975 marque durablement l'histoire du rock : la simplicité revendiquée de ces enregistrements informe directement le mouvement americana des décennies suivantes, offrant un contrepoint roots et communautaire à la sophistication croissante du rock progressif de la même époque.
Les sessions de 1967 n'étaient pas destinées à la publication ; elles circulèrent en bootleg avant cette sortie de 1975. The Band y ajoute huit titres enregistrés de son côté, complétant un double album devenu mythique.
L'intégralité des sessions paraîtra en 2014 sous le titre The Basement Tapes Complete.